白小姐的上司打一生肖
神奇的玖富,低调的积木
微信公众号-p2p首席精算师 2019-07-30 积木盒子 玖富普惠



01

玖富,也是个挺神奇的平台。

之前一直悄无声息的,突然就被爆出要美股上市了。

招股书?#20449;?#38706;:

2016年、2017年、2018年,平台的净利润则?#30452;?#36798;到1.62亿、7.24亿和19.75亿元。

截至2019年3月玖富的总体量为553亿,整个平台的M3+净坏账率为8%,账面上现金及现金等价物为65个亿。

对于机构资金玖富也首次做出了披露,2019年3月平台新促成的机构资金占比为10.5%,19年6月则直接增长飙升至58%。

总之,这次上市把大家想了解的一些东西一次性的展现了出来

你们不是总说我神秘吗,不是说我是黑匣子吗,

那我就通过上市来一个大反击。

还有一件有趣的事,

其实玖富早在去年9月28日就提交了上市的申请,

但当时行业尚处在低迷期,提早爆出上市这个消息可能对玖富的股价及估值造成影响,玖富的公关竟然将这个消息隐瞒了许久。

历经快一年的时间选择在此时爆出,估计是玖富方面认为时机已成熟,此次上?#20449;?#26159;势在必得了。

?#22351;?#19981;说,玖富真的非常聪明,

要是消息被提前透露,

而一年后还没上市

绝壁被一部分媒体翻来覆去的黑过几轮了,

具体可以参考NWD,

所以说老司机还是老司机啊。

PS:

大?#20063;?#35201;被上市冲昏了头脑

当下玖富最大的风险还是在于平台的XJD,

政策风险还是要在最后提醒一下的。

 

02

再聊聊大家关心的积木盒子,

还是那句?#21283;埃?#38647;潮之后的投资大家必须抓住本质:资产为王,实力为本。

资产方面,积木盒子现在主要有两块资产,读秒钱包和积木时代。

读秒钱包主要是做的现金消费分期,是整个积木盒子资产的大头,积木时代则是小微信贷,资产占比不高,平台这两部分的资产特?#30452;?#25171;包装入了关联的两家上市公司。

积木时代装入了积木集团(08187.HK),读秒钱包装进了品钛(NASDAQ:PT)。

所以即使积木盒子本身没有上市,我们也可以通过品钛和积木集团的财报来分析平台的资产质量。

先?#32874;?#21697;钛部分: 

品钛旗下贷款分为3类:个人分期贷款、销售点分期贷款、商业分期贷款,

其中个人分期贷款及?#32874;?#21806;点分期贷款产品占据大头。

财报?#20449;?#38706;,品钛个人分期贷款Vintage M3+逾期率不超过9%,?#32874;?#21806;点分期贷款Vintage M3+逾期率不高于1.5%。

与其它美股上市公司对比,品钛的资产坏账率虽然打不过拍拍、桔子、360金融三巨头,但是却与小赢科技相当,甚至比51信用卡、宜人贷、你我贷低出不少。

如此看来,品钛的资产质量水平其实是位?#34892;幸登?#33541;的。

再看一下积木的另一个资产端积木时代,财报中暂时没?#20449;?#38706;这一块的逾期率数据。

但从目前的信息可知,积木时代成立于2014年,平台的平均借款周期为18个月左右,截至2019年目前资产已跑完2个周期,已有了很不错的积累。

积木时代的高管团队也是银行体系出身,对小微信贷有不错的经验。

CEO彭少新拥有厦门大学数学学士学位及英国斯泰福厦大学工商管理硕士学位,在商业银行做了10年的信贷,后跳槽到小微经营信贷的龙头中安信?#31561;?#20570;贷款管理,小微信贷这块本就是积木比较擅长的事情, 

所以综合来看,平台的资产方面还是?#22351;?#35828;的,

只要保证了这点

投资其实就稳了八成。

 

03

至于剩余的两成,还是要看看平台的综合实力。

2018Q4,品钛的运营成本销售及营销费用、一般行政费用及研发费用,均出现了较大幅度增长。

财报显示,品钛2018财年的销售及营销费用为9970万元,同比增长38.41%;一般行政费用为3.13亿元,同比增长194.37%;研发费用为9500万元,同比增长32.8%。

以致2018年Q4品钛的经营亏损达到8337.2万元,净利润出现-840.9万。

好在2018年全年调整后品钛的净利润达到了1.386亿元,终于摆脱了2016、2017年净利润为负的囧境。

另一边,积木体系盈利也是挺不容易的,2017、2018年披露的积木集团财报,也都是亏损的。

不能赚钱的平台不是好平台,综合实力是积木目前最大的问题。

不过好在平台的抗压能力比较强,根据互金协会的数据,积木盒子当前的待收已经从去年6月的81亿跌至了54亿的体量。

一年内待收降低了近27.2亿,积木却没出现什么流动性的问题,可以说是非常牛逼了,从侧面也可以印证出平台的实力。

                     

说实话行?#30340;?#25954;这么大降待收的没几家,

今天就跟大家聊到这吧。

 




评论
  • 投哪网降的更猛
    琉璃世界 2019-08-01
  • 积木盒子是认真做事的好平台!是良心平台!低调、不夸张、不宣传!
    sms 2019-08-01
  • 不是玖富神奇,是你太平庸
    刘文医生 2019-08-01
  • 积木盒子挺好的,小米投资的
    dongfangxia 2019-07-31
  • 积木盒子,玖富,都挺稳的。
    wdsw 2019-07-31
  • 想投资,但安全头部p2p,年化不超十个点,没劲
    etsalyn大王 2019-07-31
  • 积木已安全下车,雷潮屹立?#22351;梗?#22238;款一点都没影响,这样的良心平台已不多,待雷潮过去,备案完成,我再回来。
    小七七 2019-07-31
  • 为何不?#20197;?#22269;内上市,还不是因为国内名声太臭了
    朽木之痕 2019-07-31
  • 玖富上市,恭喜恭喜,越做越好
    ?#24038;?#36367;梦 2019-07-31
  • 全是套路贷。国家下半年全部打击
    ?#38382;?#40653; 2019-07-31

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